中国4月の輸出は予想を上回る
中国の輸出は4月に予想を上回る反発を示し、米国との激しい貿易紛争の中で、世界的な需要は比較的回復力があり、経済にクッションを与えていることが示唆された。
4月の輸入も予想以上に堅調に拡大し、中国の国内需要は好調を維持している。いずれの貿易ショックからも打撃を緩和しようとしている政策立案者にとって良いニュースだ。
中国の4月の輸出は、アナリストの予想を6.3％上回り、3月の2.7％の下落から、季節要因によって大きく歪んだとエコノミストが信じていた前年比12.9％増加した。
しかし、一部のアナリストは、4月の好調な輸出見通しは主に季節的であり、多年にわたる世界的な貿易回復がトップに立った可能性があると警告した。
Julian Evans-Pritchard理事長は、「出荷額は依然として健全だが、今日のデータは外需の軟化を指している」と指摘した。 。
「中国と米国の貿易交渉の背景には、世界的な成長がすでにピークを迎えており、結果として中国の輸出実績は下がっている」と述べた。
しかし、中国は最近、日本や韓国などアジアの主要貿易赤字国を上回っており、両国の関税脅威に伴うサプライチェーンの混乱の場合、輸出業者が完成品の出荷や原材料や部品の購入を増やしている可能性がある。
ANZのベティ・ワング上級副総裁は、「輸出には後退する可能性がある」と述べ、罰金措置に打ち勝つための積極的な荷送人による「前積み込み」後の景気減速のリスクを指摘した。
輸出の伸びは、携帯電話を中心としたハイテク製品の出荷台数が20.7％増加したことによるものです。
強い輸入需要
輸入も予想を上回り、前年比21.5％増、16％増の予測を上回り、3月の14.4％増から加速した。
中国の国内需要は、企業の借り入れコストや冷房物件の売り上げが伸びているにもかかわらず回復力があり、景気後退を予想しているエコノミストの最も一般的な2つのリスク要因が強く示唆されている。
輸入は、中国の資源や農産物の食料需要だけでなく、ハイテク製品、とりわけ電子集積回路（年初来36％増）によるものであった。
中国の戦略的産業政策は、技術移転や知的財産の盗難などの苦情や集積回路やチップ、特に敏感な地域での苦情などにより、世界的な監視が増えてきている。
中国は今年上半期に947億ドルのチップを輸入し、輸入総額の15％近くを占め、おそらく少なくとも数ヶ月はエレクトロニクス輸出の堅調な伸びを指摘した。
トレード・ツーセル
世界の2大経済大国は、数ヵ月間数十億ドル相当の輸出関税を脅かしており、ワシントンと北京が世界の成長を阻害し、金融市場を不安定にする本格貿易戦争に陥る懸念がある。
経済学者は依然として妥協が達成され、最悪のシナリオは回避されていると考えているが、今年中国の景気減速懸念に貿易や投資の混乱のリスクが加わる。
先週の北京での両国間の高水準の議論では、交渉を延長することについての合意とは別に、貿易緊張を緩和する上で実質的な進展はほとんど見られなかった。
ホワイトハウスは、中国のトップ経済大臣が、来週、ワシントンを訪問して、トランプ政権との貿易交渉を再開すると発表した。
先週の金曜日の米中首脳会談に精通した人々によると、トランプ政権は、2020年までに米国との中国貿易黒字を2000億ドル削減し、大幅に関税引き下げと技術補助を行うことを要求した。
Xi Jinping大統領は、米国や他の貿易相手国との緊張を緩和するための批判として、最近輸入を増やすことを約束した。
しかし、中国の対米貿易黒字は、3月の154億3000万ドルから、4月には221億9000万ドルに拡大した、との見通しを明らかにした。
1月から4月の間、昨年の同期間の約710億ドルから804億ドルに増加した。
中国の対米国輸出は、第1四半期の14.8％の上昇から減速し、前年同期から4月に9.7％増加した。米国からの輸入は4月に20.3％増加し、3ヶ月で最も速い伸びを示した。
すでに起こっている貿易シフト
4月の247億ドルの黒字見通しと3月の49億8000万ドルの稀な赤字見通しと比較して、中国は今月287億8000万ドルの総貿易黒字を計上した。
米国も中国も関税賦課の厳しい時期を迎えていないが、混乱の脅威とコスト上昇はすでに世界の貿易パターンや企業の生産とマーケティング戦略を変えている可能性がある。
両国の企業は、貿易環境の悪化や関税の脅威に直面して、事業計画を調整し、慎重になると述べている。
米国の関税や制裁が世界的な物価の上昇を引き起こし、海外の金属を輸出するよう製油所や製錬業者に促したため、中国の世界的な鉄鋼・アルミニウム輸出がワシントンなどの主要な論点となった。
（Lusha ZhangとElias Glennによる報告; Stella Qiuによる追加報告; Kim Coghillによる編集）
