燃料先物：ディーゼルはIMO2020で急上昇する
少なくとも1年間、ディーゼル価格を引き上げるための新しい船舶用燃料規則 - アナリスト
アナリストらによると、ディーゼルおよび海洋燃料の世界的な価格は、1月の超低硫黄海洋燃料への切り替えに先立って10月までに上昇し、精製業者が生産をシフトするにつれて少なくとも1年間高止まるはずである。
1月1日、国際海事機関（IMO）2020規格の下で、1〜5日の排ガススクラバーのない船舶には、現在使用されている3.5％から0.5重量％以下の硫黄分しか含まない船舶用燃料が必要になります。
超低硫黄燃料油（VLSFO）と呼ばれる0.5％硫黄燃料に加えて、荷送人は高硫黄燃料油（HSFO）と呼ばれる3.5％硫黄を含む海洋燃料を置き換えるために0.1％の硫黄含有量の海洋軽油を使うことができます。 。
一部のアナリストは、海運業者や燃料販売業者が在庫を増やし始めているため、大幅な価格上昇を予想していますが、既存の精製能力が不足する可能性があると警告しています。 2018年のバンカー燃料需要は1日当たり350万バレル（bpd）でした。
「業界の準備は整っていない」とIHS Markitのコンサルティング担当バイスプレジデントであるKurt Barrow氏は語った。
「VLSFOの初期要件を満たすのに十分な新しい精製装置を建設したり、十分なスクラバーを追加したりするつもりはない」と彼は言った。
米国エネルギー情報局（EIA）は3月の報告書で、石油製品価格のシフトは2019年半ばから後半に早くも始まり、2020年には価格への影響が最も深刻になり、その後緩やかになると述べた。
IHSの基本予測によると、バルクオーダーの平均スポットUSガルフコースト超低硫黄ディーゼル（ULSD）価格は今年後半に1ガロンあたり2.12ドル以上に達し、2020年にはその水準を上回る可能性があるという。
月曜日のULSDのガルフコーストスポット市場価格は1ガロン1.778ドルでした。 Refinitiv Eikonによると、今年最初の5ヶ月間のUS Gulf ULSDの平均スポット価格は1ガロン1.926ドルだった。
IHSの予測によれば、6月から今年末までの間に、世界の原油ベンチマークBrentの直物価格が1バレル当たり67ドルを超える平均値に達すると予想されています。月曜日のロンドンのブレントのスポット市場価格は1バレル65.81ドルでした。
スポット価格は、商品の即時配達のためのものです。これは、将来の日付での特定の配達のための、より頻繁に引用される先物価格とは対照的です。
価格の上昇は、数十億ドルを費やして精錬業者に利益をもたらすでしょう。先月発表されたボストンコンサルティンググループのレポートによると、海洋軽油などの低硫黄燃料の生産量を最大にすることができるプラントは、「利益率が急上昇する可能性があります」。
それは、その３つの途切れない転換予測のうちの２つにおいて、１８ヶ月続く硫黄に富んだ燃料に対するＩＭＯ ２０２０苦情燃料のための高い価格スプレッドを予測する。
IHSのバロー氏によると、1バレル当たりの純現金マージンは2020年には1バレル約3.80ドルから10ドルを超える可能性があるという。
特に米中貿易の紛争が経済成長を弱める場合、物価の上昇は緩やかになる可能性があります。今年の精製業者はIMO 2020に準拠した需要から第4四半期に25ドルのバレルディーゼルマージンを見ることができると予測したバンクオブアメリカのアナリストは、今米中貿易戦争は経済成長の鈍化によるその堅調な予測を「遅らせる」と述べている。
精製業者のためのボナンザIMO 2020の準備ができて
アナリストらは、荷送人が貯蔵タンクへの積込み作業や既存のバンカー燃料の撤去を開始するにつれて、IMO 2020に準拠した船舶用燃料の需要が160万bpdから270万bpdに達すると予測しています。
American Fuel and Petrochemical Manufacturers（AFPM）の業界アナリスト、Susan Grissom氏は、過去数年間で精製業者は低硫黄燃料の製造に1,000億ドルを投資していると述べた。
今月、米国最大の精製会社であるChevron CorpとMarathon Petroleum Corpは、IMO 2020燃料を供給する準備ができていると語った。シェブロンは現在、試験用の燃料を入手しており、9月下旬までには市場に継続的に供給される予定です。
潜在的なIMO 2020大当たりは、投資家のArcLight Capital PartnersとFreepoint Commoditiesに、バージン諸島のバージン諸島のアイドル状態のSt. Croixに14億ドルを注ぎ込み、原油20万バレル/日を処理するよう呼びかけ、今年末までに海洋燃料の供給を始める。
Holt＆Co（TPH）のTudor Pickeringのアナリストは3月のレポートで、蒸留所から硫黄を除去する水素化分解装置や水素化処理装置を備えた複雑なプラントを操業する米国の精製業者はIMO 2020燃料の販売から利益を得ると位置づけている。
TPHによると、低硫黄燃料の需要は、MarathonやValero Energy Corpのような複雑な精製業者にとって、2020年の収益を2017年の水準から2倍にする可能性があるという。
ライス大学の公共政策研究所のエネルギーおよび環境規制問題の研究員であるGabriel Collinsは、次のように述べています。
「それらの複雑さのために多くの選択性があります」とコリンズは言いました。 （Erwin Sebaによる報告、Gary McWilliamsとMarguerita Choyによる編集）
